Que veut dire ESG ?

Les normes et principes commerciaux environnementaux, sociaux et de gouvernance , souvent appelés ESG, deviennent à la fois plus courants et controversés.

Mais que signifie vraiment « ESG » ?

C’est un raccourci pour la façon dont de nombreuses entreprises fonctionnent conformément à la conviction que leur survie à long terme et leur capacité à générer des profits nécessitent de tenir compte de l’impact de leurs décisions et actions sur l’environnement, la société dans son ensemble et leur propre main-d’œuvre.

Ces pratiques sont le fruit d’efforts de longue date pour rendre les entreprises plus responsables sur le plan social et environnemental.

L’investissement ESG, parfois appelé investissement durable , tient également compte de ces considérations.

Se concentrer sur les E, S et G

Les priorités ESG varient considérablement, mais il existe des thèmes communs.

Ces priorités mettent généralement l’accent sur la durabilité environnementale – le E dans ESG – en mettant l’accent sur la contribution aux efforts visant à ralentir le rythme du changement climatique .

Il y a aussi un effort pour maintenir des normes éthiques élevées à travers les opérations de l’entreprise. Ces préoccupations sociales – les S – peuvent inclure, par exemple, le fait de s’assurer qu’une entreprise n’achète pas de biens et de services auprès de fournisseurs exploiteurs ou qu’elle traite bien ses employés. Ou cela peut impliquer de prendre soin d’embaucher et de conserver une main-d’œuvre diversifiée et de prendre des mesures pour réduire les injustices sociales dans les communautés où une entreprise opère.

Les entreprises qui adoptent les principes ESG doivent également avoir une gouvernance de haute qualité – le G. La gouvernance comprend la surveillance, gérée par un conseil d’administration compétent et qualifié, concernant l’embauche et le licenciement des principaux dirigeants de l’entreprise, la rémunération des dirigeants et les dividendes versés aux actionnaires.

La gouvernance concerne également la question de savoir si la direction d’une entreprise fonctionne de manière équitable et responsable, avec transparence et responsabilité.

Pourquoi l’ESG est important

D’ici 2026, le montant total investi dans le monde selon ces principes aura presque doublé pour atteindre 34 000 milliards de dollars, contre 18 400 milliards de dollars en 2021, estime le cabinet comptable PwC. Cependant, un examen approfondi des investissements réellement qualifiés d’ESG pourrait signifier qu’il faut plus de temps pour atteindre ce volume.

Ce concept d’entreprise devient une pierre de touche politique aux États-Unis parce que certains États, comme la Floride et le Kentucky , arguant que ces pratiques détournent de l’objectif de maximisation des profits et peuvent être préjudiciables aux investisseurs en faisant d’autres considérations une priorité, ont interdit à leurs fonds de pension de en utilisant les principes ESG dans le cadre de leurs considérations d’investissement. Certains très grands gestionnaires d’actifs, dont BlackRock, ne sont plus autorisés à travailler avec ces fonds de pension.

Bon nombre des arguments contre l’adoption de ces principes soutiennent qu’ils réduisent les profits en tenant compte d’autres facteurs. Mais comment les pratiques ESG affectent-elles la performance financière ?

Une équipe d’universitaires de l’Université de New York a examiné les résultats de 1 000 études différentes qui avaient cherché à répondre à cette question. Il a trouvé des résultats mitigés : certaines des études ont révélé que les principes ESG augmentaient les rendements, d’autres ont constaté qu’ils affaiblissaient les performances, et un troisième groupe a déterminé que ces principes ne faisaient aucune différence.

Il est possible que les disparités entre les résultats soient dues en grande partie au manque de clarté concernant ce qui compte et ne compte pas comme ESG, ce qui fait l’objet d’un débat de longue date et rend difficile l’évaluation de la performance des investissements ESG.

Les chercheurs de la NYU ont également trouvé deux résultats cohérents concernant les stratégies ESG. Premièrement, ils aident à protéger les investisseurs contre les risques tels que les pertes résultant de la défaillance d’une chaîne d’approvisionnement en raison de problèmes environnementaux ou géopolitiques, et ils peuvent protéger les entreprises de la volatilité pendant les périodes d’instabilité et de ralentissement économiques. Deuxièmement, les investisseurs et les entreprises bénéficient davantage des stratégies ESG à long terme qu’à court terme.

Luciana Echazu

doyen associé de l’éducation de premier cycle ; Professeur agrégé d’économie, Université du New Hampshire