Royaume-Uni : une livre faible est une mauvaise nouvelle pour l’environnement

La veille du plan de mini-budget pour la croissance économique du nouveau chancelier britannique Kwasi Kwarteng , une livre vous rapporterait environ 1,13 $. Après que les marchés financiers ont rejeté le plan, la livre a soudainement chuté à environ 1,07 dollar. Bien qu’elle se soit redressée depuis grâce à une intervention majeure de la Banque d’Angleterre , la devise reste volatile et bien en deçà de sa valeur du début de l’année.

On a beaucoup écrit sur la façon dont cela affectera les revenus des gens, le marché du logement ou les conditions politiques et économiques générales. Mais nous voulons voir pourquoi la faiblesse de la livre sterling est une mauvaise nouvelle pour l’environnement naturel du Royaume-Uni et sa capacité à atteindre les objectifs climatiques.

1. L’économie à faible émission de carbone est devenue beaucoup plus chère

La chute de la valeur de la livre sterling signale en partie une perte de confiance dans la valeur des actifs britanniques suite aux engagements fiscaux non financés contenus dans le mini-budget. L’objectif du gouvernement d’atteindre le zéro net d’ici 2050 nécessite des investissements publics et privés substantiels dans les technologies énergétiques telles que l’énergie solaire et éolienne ainsi que le stockage du carbone, l’isolation et les voitures électriques.

Mais la perte de confiance des investisseurs menace de faire dérailler ces investissements, car les entreprises peuvent être réticentes à engager les budgets substantiels requis dans un environnement économique incertain. Le coût de ces investissements peut également augmenter en raison de la chute de la livre car bon nombre des matériaux et des intrants nécessaires à ces technologies, comme les batteries, sont importés et une chute de la livre fait augmenter leurs prix.

2. Des taux d’intérêt élevés peuvent exclure de gros investissements

Pour soutenir la livre et contrôler l’inflation, les taux d’intérêt devraient encore augmenter. Le Royaume-Uni connaît déjà des niveaux record d’inflation, alimentés par les dépenses liées à la pandémie et la guerre de la Russie contre l’Ukraine. La hausse des prix à la consommation s’est transformée en une véritable crise du coût de la vie, avec la pauvreté énergétique et alimentaire, les difficultés financières et l’effondrement des entreprises qui se profilent à l’horizon cet hiver.

Alors que l’augmentation prévue des taux d’intérêt pourrait atténuer la crise du coût de la vie, elle augmente également le coût des emprunts publics à un moment où nous devons rapidement augmenter les investissements à faible émission de carbone pour atteindre zéro net d’ici 2050. Les estimations officielles du comité consultatif sur le changement climatique du gouvernement que 4 à 6 milliards de livres sterling supplémentaires de dépenses publiques annuelles seront nécessaires d’ici 2030.

Une partie de cet argent devrait provenir de taxes sur le carbone. Mais en réalité, au moins tant que la crise du coût de la vie durera, si le gouvernement est sérieux au sujet des investissements verts, il devra emprunter.

La hausse des taux d’intérêt fera grimper sans relâche le coût de l’emprunt et présentera un choix politique difficile qui opposera apparemment l’environnement à la reprise économique. Comme tout futur gouvernement entrant héritera de ces mêmes taux, une chute de la livre menace de rendre beaucoup plus difficile la prise de mesures environnementales rapides et à grande échelle.

3. Les importations deviendront plus chères

Outre l’augmentation des prix de l’offre pour les entreprises et la hausse des coûts d’emprunt, cela entraînera une hausse significative des prix des importations pour les consommateurs. Compte tenu de la dépendance du Royaume-Uni à l’ égard des importations , cela affectera probablement les prix des aliments, des vêtements et des produits manufacturés.

Au niveau des consommateurs, cela aura un impact immédiat sur les dépenses marginales car les dépenses nécessaires (logement, énergie, alimentation de base, etc.) réduisent le budget disponible pour des produits tels que les produits d’entretien écologiques, les aliments biologiques ou les vêtements fabriqués de manière éthique. L’achat de produits « plus écologiques » coûte généralement à une famille de quatre personnes environ 2 000 £ par an .

Au lieu de cela, les gens peuvent devoir compter sur des biens moins chers qui ont également une empreinte de gaz à effet de serre plus importante et des impacts plus larges sur l’environnement à travers la pollution et l’augmentation des déchets. Voir cette calculatrice pour des comparaisons directes.

Bien sûr, certaines modifications des dépenses seront positives pour l’environnement, par exemple si les gens utilisent moins leur voiture ou prennent moins de vacances à l’étranger. Cependant, les particuliers à revenu élevé qui bénéficieront le plus des réductions d’impôt du mini-budget seront moins touchés par la chute de la livre et ils ont tendance à voler plus , à acheter plus de choses et à avoir plusieurs voitures et de plus grandes maisons à chauffer .

Cela soulève de profondes questions sur l’inégalité et l’injustice dans la société britannique. Parallèlement à l’augmentation de la précarité énergétique et du recours aux banques alimentaires, nous assisterons à une hausse du pouvoir d’achat des plus riches.

Et après

Les hausses de taux d’intérêt augmentent le coût du service de la dette publique ainsi que le coût des nouveaux emprunts. Une estimation indique que le coût combiné pour le gouvernement des nouvelles réductions d’impôts et du coût d’emprunt plus élevé est d’environ 250 milliards de livres sterling . Cette perte substantielle de revenus du gouvernement réduit le budget disponible pour l’atténuation du changement climatique et l’amélioration des infrastructures.

Le plan de croissance du gouvernement semble également être basé sur une utilisation accrue des combustibles fossiles grâce à des technologies telles que la fracturation hydraulique. Compte tenu du peu de preuves d’un découplage absolu de la croissance économique de l’utilisation des ressources, la proposition de « croissance verte » de l’opposition est également peu susceptible de décarboner au rythme requis pour atteindre le zéro net d’ici 2050 et éviter un changement climatique catastrophique.

Par conséquent, plutôt que d’augmenter l’énergie et les matériaux entrant dans l’économie au nom de la croissance du PIB, nous dirions que le Royaume-Uni a besoin d’une réorientation économique qui remette en question le besoin de croissance pour son propre bien et l’oriente plutôt vers l’égalité sociale et la durabilité écologique.

Alvin Birdi

Professeur d’éducation économique, Université de Bristol