Maurice : un nouveau plan est nécessaire alors que l’ère des paradis fiscaux s’estompe

Les Mauriciens se rendront aux urnes d’ici novembre 2024 et les politiciens réfléchissent à l’orientation économique du pays insulaire. Au cours des deux dernières décennies, la croissance économique du pays a largement dépendu de son secteur offshore – la fourniture de services financiers par les banques aux entreprises étrangères.

En tant que pays isolé situé dans le sud-ouest de l’océan Indien, Maurice s’est liée aux secteurs financiers mondiaux en facilitant les flux de capitaux entrant et sortant de son économie. Elle a signé des accords visant à éviter la double imposition avec d’autres pays et ses impôts sur les plus-values ​​sont attractifs.

Grâce à des accords visant à éviter la double imposition, les entités étrangères peuvent établir des fonds en dehors de leur pays d’origine, pour profiter de réductions d’impôts.

Mais les récentes initiatives ont assombri les perspectives du secteur offshore. Par exemple, la convention multilatérale de l’OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques) visant à mettre en œuvre des mesures fiscales limite considérablement les incitations disponibles dans le cadre des accords visant à éviter la double imposition.

En tant qu’économiste politique, j’adopte une approche interdisciplinaire pour étudier les défis du développement dans le monde connecté d’aujourd’hui. Mon travail examine comment les pays ayant relativement peu de puissance économique gèrent les forces internes et externes pour réaliser une transformation économique.

Les stratégies de paradis fiscaux ont permis à des pays comme Maurice d’acquérir d’énormes quantités de devises. Mais dans un article récent , j’affirme que ces stratégies pourraient ne plus avoir le même attrait dans les années à venir. Cela place Maurice une fois de plus à la croisée des chemins.

Le gouvernement mauricien a déjà trouvé des moyens de diversifier son économie en période de crise. Premièrement, du sucre à l’industrie. Puis au tourisme. Plus tard vers le secteur offshore. On parle désormais d’investir dans l’ économie bleue , mais rares sont les signes indiquant qu’une stratégie claire ait été définie. Alors que les revenus offshore sont menacés, l’économie mauricienne pourrait bientôt avoir du mal à identifier de nouvelles sources de devises.

Une économie diversifiée

Maurice est l’État développementaliste démocratique le plus célèbre d’Afrique – considéré comme un brillant exemple . Il est passé d’un pays avec un revenu par habitant de 260 dollars américains dans les années 1960 à un pays avec un revenu par habitant de plus de 10 000 dollars en 2021.

Lors de l’indépendance en 1968, les observateurs avaient peu d’espoir pour l’économie mauricienne. Le prix Nobel James Meade a prédit un avenir tragique pour cette nation insulaire. Il a cité la dépendance au sucre, la densité de population et la diversité ethnique comme points faibles.

Pourtant, Maurice a défié les prédictions pessimistes et la théorie économique conventionnelle. Elle est devenue l’une des économies africaines les plus diversifiées .

Dans les années 1970, le développement économique était largement axé sur l’industrialisation afin de réduire la dépendance aux importations. Même si la croissance des exportations a été minime, l’emploi dans le secteur manufacturier est passé de 5 % à 20 % de la population active au cours de la décennie. Mais avec la chute des prix du sucre à la fin des années 1970, l’économie mauricienne a plongé dans la crise.

Au début des années 1980, Maurice a adopté des réformes, en adhérant aux conditions fixées par le Fonds monétaire international et la Banque mondiale. Le gouvernement a décidé d’aller plus loin que la simple libéralisation du secteur financier et la réduction des contrôles des capitaux. Contre l’avis des donateurs multilatéraux et des gouvernements étrangers, les hommes politiques mauriciens ont décidé de construire un centre financier offshore.

À la fin des années 1990 et dans les années 2000, Maurice était largement célébrée pour sa croissance économique rapide et sa diversité. Cela provenait des zones économiques spéciales (favorisant la croissance du textile et de l’habillement), du tourisme et du secteur offshore.

Pendant des décennies, les pays africains ont envoyé des responsables gouvernementaux en voyage d’étude pour tirer les leçons du succès mauricien.

Mais comme la plupart des derniers pays en développement (ou anciennes colonies), Maurice reste fortement dépendante des importations. Son secteur offshore a fourni de grandes quantités de devises pour acheter des importations. Si les revenus du secteur offshore se tarissent, Maurice pourrait devoir solliciter des prêts auprès du Fonds monétaire international.

Maurice, paradis fiscal

Dans mon article, je décris l’évolution de Maurice en tant que paradis fiscal. Cela a commencé avec l’implication stratégique de l’État. Le gouvernement mauricien a modifié sa législation bancaire pour offrir une fiscalité plus faible et une exonération du contrôle des changes.

Sa convention fiscale avec l’Inde est rapidement devenue la voie la plus importante pour le développement des activités offshore de Maurice. Un nombre croissant de fonds indiens ont transféré leurs activités à Maurice pour profiter d’avantages fiscaux.

De même, les entités mauriciennes sont les principaux investisseurs en Inde depuis 2000. Les fonds basés à Maurice ont investi environ 170 milliards de dollars en Inde au cours de ce siècle. Mais les choses changent. Certains signes indiquent que les fonds choisissent désormais Singapour (ainsi que d’autres concurrents de Maurice) comme destination privilégiée pour leurs investissements.

La réponse de l’Inde à la convention de l’OCDE visant à mettre en œuvre des mesures fiscales est allée plus loin que celle de nombreux autres pays. Le gouvernement indien a accepté de supprimer l’exonération des plus-values ​​dont bénéficiaient les entités détenues à Maurice au fil des ans. En 2018, Singapour avait dépassé Maurice en tant que principal investisseur en Inde.

En mars 2024, l’Inde et Maurice ont modifié leur accord visant à éviter la double imposition pour se conformer aux mesures de l’OCDE. Parmi les changements, les entreprises ne peuvent pas bénéficier d’incitations fiscales si le but principal de leur transaction est simplement d’éviter l’impôt.

Quel avenir pour Maurice ?

Les nouveaux amendements à la convention de double imposition sont susceptibles de freiner la croissance du secteur offshore mauricien. Le secteur financier ne s’est pas transformé au-delà de la fourniture de services de base comme l’administration de fonds. Ceci est différent d’autres secteurs financiers plus diversifiés comme Singapour, qui se spécialise dans les marchés de capitaux, les changes, le commerce des matières premières et les services bancaires aux entreprises, outre l’administration de fonds.

Alors que des sociétés étrangères ont récemment racheté certaines des plus grandes sociétés de gestion offshore de Maurice, certains signes montrent que le secteur bancaire mauricien sera relégué au simple travail de base pour les grands centres financiers. Il est probable que les revenus globaux et les devises du secteur diminueront.

Concentrer les ressources sur un nouveau pilier de la croissance mauricienne est plus urgent que jamais.

Ces dernières années, les débats politiques mauriciens ont été caractérisés par des questions sur le virage autoritaire du Premier ministre Pravind Jugnauth , ainsi que par des accusations de corruption, de népotisme et de copinage. La nation devra parvenir à un nouveau consensus politique et économique pour éviter de futures difficultés économiques.

Pritish Behuria

Maître de conférences en politique, gouvernance et développement, Global Development Institute, Université de Manchester